Siamo stati i primi due anni fa a segnalare ai lettori il potenziale boom dei titoli energetici alternativi, raccomandando nell'estate del 2006 i titoli dell'energia solare, per passare poi nel corso del 2008 ad evidenziare altre due potenziali fonti primarie di reddito per il futuro, l'energia eolica e il trattamento e la lavorazione dell'acqua, definita oggi da molti analisti come il nuovo petrolio del prossimo decennio. Riteniamo che i progetti e le idee innovative alla fine vincano con i numeri. Come 27 anni fa Bill Gates ebbe la più grande idea del secolo, creando il primo sistema operativo DOS per PC, diventando in seguito l'uomo più ricco del mondo, tutto ciò che è innovazione e progresso e che serve all'umanità per migliorare la propria esistenza sia destinato a riscontrare nel futuro enormi successi commerciali. E' chiaro che i rischi possono anche risultare maggiori, ma di solito chi arriva per primo è sempre il favorito e vale sempre la pena di dedicare una parte del proprio portafoglio alle situazioni speciali, come quella che presentiamo adesso. La nuova società che presentiamo oggi si muove proprio nella direzione di una forte crescita per quattro principali ragioni:

1) Opera nella produzione di carburanti alternativi: il bio-diesel
2) Opera nella Repubblica Popolare Cinese: un PIL che cresce al 10% annuo
3) E' un nuovo collocamento, in borsa da meno di 7 mesi
4) Il prezzo è ancora vicino al livello di collocamento

"Mister Market" non finirà mai di sorprenderci. La settimana appena trascorsa, mostrando una grinta persino difficile da immaginare, il mercato ci ha regalato alcune delle più effervescenti sedute degli ultimi cinque anni. Da un lato abbiamo sperimentato il maggiore guadagno dei titoli finanziari registrato negli ultimi 19 anni, dall'altro il mercato ci ha offerto il maggiore ribasso di sempre del prezzo del petrolio, passato da 147 dollari di una settimana fa a 129 dollari dalla chiusura di venerdì scorso, con un calo di oltre il 12% in sole cinque sedute. Questi dati ci confortano, dal momento che due settimane fa, nel report di martedì 8 luglio, avevamo previsto giusto, annunciando un imminente ribasso del prezzo del petrolio, anche se non avremmo mai potuto immaginare che questo accadesse in così poche sedute. In ogni caso le due buone notizie hanno ridato fiducia agli investitori e il mercato si è rimesso subito a correre. Vale la pena di segnalare alcune performance record settimanali:

La riscossa delle banche in soli 5 giorni - Record degli ultimi 19 anni!

Titolo simbolo lun 14/7 ven 18/7 performance
Washington Mutual WM 3,23 5,92 +83,28%
Fannie Mae FNM 9,73 13,75 +41,32%
Bank Of America BAC 0,15 27,35 +35,73%
Freddie Mac FRE 7,11 9,18 +29,11%
Wells Fargo WFC 21,57 27,6 +27,96%
Citigroup C 15,22 19,4 +27,46%
Jp Morgan Chase JPM 31,69 39,8 +25,59%
Us Bancorp USB 23,15 28,39 +22,63%

Questi risultati restituiscono ottimismo al mercato e ci soddisfano particolarmente, dal momento che ben cinque di queste otto banche fanno parte del nostro portafoglio Top Analisti (cliccare per visualizzare). Ci auguriamo che le due variabili abbinate assieme, ribasso del petrolio e rialzo dei finanziari, possano ridare slancio ad un mercato che presenta forti occasioni a sconto e alcune delle migliori opportunità di acquisto degli ultimi 10 anni. Come sempre, il valore e i fondamentali finiscono per prevalere su tutto. Come sostiene Warren Buffet, il più grande investitore di tutti i tempi, per operare con successo in borsa occorre non solo grande disciplina ma anche grande stomaco, dal momento che oscillazioni così ampie come quelle registrate in questi mesi possono disorientare, e spingere a decisioni affrettate o sbagliate. La soluzione suggerita dal Guru è invece semplice, anche se spesso difficile da applicare: comprare sempre quello che la massa degli investitori sta vendendo in maniera irrazionale. Sembra impossibile che le banche, svendute a qualunque prezzo fino a martedì scorso, improvvisamente siano diventate le più richieste nell'arco di soli tre giorni, con recuperi fino a +83,28%. I nostri più affezionati lettori di secondo livello da 19,99 euro mensili ormai conoscono le nostre pazienti metodologie, che cercano sempre un razionale equilibrio anche nei momenti di forte volatilità. Da parte nostra continuiamo a mantenere tutti i titoli bancari in portafoglio, dal momento che anche dopo questi rialzi, sono ancora ben lontani dal loro vero valore intrinseco e presentano nei prossimi anni forti margini di recupero.

Settimana di trimestrali

La settimana appena trascorsa non è stata solo quella delle banche e del petrolio. Nel corso delle ultime cinque sedute alcune delle maggiori società mondiali hanno comunicato i risultati del secondo trimestre 2008. Partiamo comunque dalle banche. Le scintille che hanno fatto scattare il recupero sono stati i risultati di Jpm Morgan Chase , Wells Fargo e Citigroup, che hanno tutti sorpreso positivamente per i risultati ottenuti. In particolare Wells Fargo ha annunciato nonostante la difficile congiuntura, addirittura un aumento del dividendo che già si attesta al livello record di 5% annuo. Sempre la scorsa settimana sono usciti i dati trimestrali del colosso europeo della telefonia Nokia, quotato al Nyse con simbolo NOK, che ha annunciato risultati superiori alle attese, procurando un guadagno settimanale di +10% del titolo sul mercato. Nokia è presente nel nostro modello Top Analisti da settembre 2004, con un forte guadagno già realizzato su questa nostra raccomandazione pari a +122%. Nonostante il buon progresso il titolo è ancora un deciso STRONG BUY, dal momento che il target posto a tre-cinque anni è pari a 54 dollari, con un ulteriore potenziale pari a +96%. A volte, quando un titolo realizza guadagni superiori al 100% come nel caso di Nokia, molti investitori ritengono che sia il caso di accontentarsi e portare a casa il risultato, per guardare ad altre possibilità. A volte però decisioni come queste possono costare care. Vendendo, non solo si esce da una situazione vincente, ma spesso si rischia addirittura di rimangiarsi l'utile realizzato puntando magari su una nuova società che poi non si dimostra all'altezza della precedente. I dati storici dimostrano che le aziende migliori rimangono migliori negli anni e continuano a produrre utili e guadagni per gli azionisti sempre maggiori. Facciamo l'esempio di un investitore che nel 1986 avesse puntato su Microsoft, quotato sul Nasdaq con simbolo MSFT. A quel tempo il titolo valeva 0,08 dollari (prezzo rettificato per split). Sicuramente due anni dopo, dopo aver realizzato circa il 200% l'investitore avrebbe potuto decidere di uscire per consolidare il guadagno. Questa scelta sarebbe stata una delle peggiori della sua vita, dal momento che dal 1996 ad oggi Microsoft ha generato una performance complessiva pari a +32.225% (trendaduemila percento!!) , anche includendo i dati inferiori alle stime dell'ultimo trimestre 2008, che hanno fatto perdere al titolo il 6% nella seduta di venerdi scorso (vedi grafico).

I leader rimangono leader : Microsoft +32.225% in 22 anni

Microsoft, anche dopo i risultati, inferiori di solo un penny rispetto alle stime degli analisti rimane ancora oggi dopo 22 anni una grande azienda su cui puntare e il target posto a 3-5 anni è pari ad un ulteriore +140% dai prezzi di oggi. Osservando il grafico si nota che il titolo quota oggi ai prezzi di 10 anni fa, nonostante i fatturati aziendali siano aumentati di diverse volte. Anche per questa ragione il titolo, da tempo incluso nei nostri portafogli, è un deciso BUY e siamo certi che l'azienda saprà rispondere in maniera adeguata a tutte le sfide tecnologiche che la aspettano nel prossimo futuro. Nella seconda parte del nostro report focalizziamo ora la nostra attenzione su un nuovo titolo, da poco scoperto dagli analisti, che con molta probabilità si presenta come una delle opportunità di crescita più aggressive dei prossimi anni. Si tratta di una società che ha davanti a se uno dei mercati più grandi da sviluppare nel prossimo futuro e i manager stessi dell'azienda ritengono di trovarsi in mano una situazione "molto calda" da gestire. Le prosettive sono semplicemente enormi!

RIASSUNTO STRATEGIE OPERATIVE report di oggi:

1) Continuare a puntare maggiormente verso titoli dell'area dollaro - possibile ampia correzione in vista per l'Euro, favorita anche dal calo del greggio.
2) Aumentare l'esposizione azionaria privilegiando titoli solidi con lungo track record di dividendi e performance
3) Acquistare Nokia, con target +96%, Microsoft, con target +140% e puntare su energie alternative in Cina acquistando la novità per oggi, con target +131%
4) Vendere per creare liquidità un terzo dei due titoli petroliferi Conoco Philips (COP) utile +49,7% e Cnooc Ltd (CEO) utile +90,46%

Energie alternative - il grande business del futuro - nuovo titolo da acquistare

Gli analisti sono concordi: si tratta di uno dei business che presenta le più forti potenzialità di crescita nei prossimi 10 anni, una di quelle situazioni capaci di modificare in positivo le sorti di un portafoglio ben diversificato. I nostri abbonati che ci conoscono da più tempo sanno che abbiamo sempre dedicato ampio spazio a tutto ciò che è innovazione, guardando con attenzione alle prospettive e alla congiuntura in cui ciascuna società va ad operare. Siamo stati i primi due anni fa a segnalare ai lettori il potenziale boom dei titoli energetici alternativi, raccomandando nell'estate del 2006 i titoli dell'energia solare, per passare poi nel corso del 2008 ad evidenziare altre due potenziali fonti primarie di reddito per il futuro, l'energia eolica e il trattamento e la lavorazione dell'acqua, definita oggi da molti analisti come il nuovo petrolio del prossimo decennio. Riteniamo che i progetti e le idee innovative alla fine vincano con i numeri. Come 27 anni fa Bill Gates ebbe la più grande idea del secolo, creando il primo sistema operativo DOS per PC, diventando in seguito l'uomo più ricco del mondo, tutto ciò che è innovazione e progresso e che serve all'umanità per migliorare la propria esistenza sia destinato a riscontrare nel futuro enormi successi commerciali. E' chiaro che i rischi possono anche risultare maggiori, ma di solito chi arriva per primo è sempre il favorito e vale sempre la pena di dedicare una parte del proprio portafoglio alle situazioni speciali, come quella che presentiamo adesso. La nuova società che presentiamo oggi si muove proprio nella direzione di una forte crescita per quattro principali ragioni:

1) Opera nella produzione di carburanti alternativi: il bio-diesel
2) Opera nella Repubblica Popolare Cinese: un PIL che cresce al 10% annuo
3) E' un nuovo collocamento, in borsa da meno di 7 mesi
4) Il prezzo è ancora vicino al livello di collocamento

Basterebbero queste considerazioni per acquistare subito il titolo, ma vediamo nel dettaglio le motivazioni che ci hanno portato a questa scelta strategica. Prima di tutto vediamo di capire meglio che cosa sia il bio-diesel e perchè sia così importante per il futuro.

Il Biodiesel è una delle maggiori energie rinnovabili, un biocombustibile ecologico liquido, trasparente e di colore ambrato, ottenuto interamente da olio vegetale (colza, girasole o altri). Il carburante ottenuto secondo questi standard qualitativi risulta molto poco tossico. Dal punto di vista ambientale, il biodiesel presenta alcune differenze rispetto al gasolio:

1) Rispetto al gasolio, riduce le emissioni nette di ossido di carbonio (CO) del 50% circa e di anidride carbonica del 78,45% perché il carbonio emesso durante la sua combustione è quello che era già presente nell'atmosfera e che la pianta ha fissato durante la sua crescita e non, come nel caso del gasolio, carbonio che era rimasto intrappolato in tempi remoti nella crosta terrestre.

2) Non contiene idrocarburi aromatici; le emissioni di idrocarburi aromatici ad anelli condensati (es:benzopireni) sono ridotti fino ad un massimo del 71%.

3) Non ha emissioni di diossido di zolfo (SO2), dato che non contiene zolfo.

4) Riduce l'emissione di polveri sottili fino ad un massimo del 65%.

Il settore dei biocarburanti continua a far registrare tassi di crescita a due cifre ed è sempre più al centro degli accordi geopolitici internazionali. Dovuto alle favorevoli caratteristiche ambientali, lo sviluppo del biodiesel è oggi supportato da molti governi in tutto il mondo. Oggi l'Europa è la regione leader in termini di sviluppo di biodiesel, con questo carburante alternativo che rappresenta già il 5% del totale del mercato. Nel 2001, il consumo europeo di biodiesel si attestava a 1,1 milioni di tonnellate, passando agli oltre 5,5 milioni del 2007, con una crescita di +354% in soli 6 anni. Il 7 marzo a Tortona si è tenuto un importante convegno sulle prospettive del biodiesel, da cui si evidenzia una tendenza di fortissime crescite, con obiettivo a 10 milioni di tonnellate nella EU nel 2010. Vale la pena di esaminare le slides in formato PDF relative a questo convegno. Per visulizzare il file con i grafici cliccare su:

http://www.agroenergia.eu/relazioni/Garlaschi.pdf

Negli Stati Uniti lo sviluppo di questo carburante è stato ancora più esponenziale, con un tasso di crescita record di oltre il 100% annuo nel corso degli ultimi 5 anni e questa tendenza è presente in quasi tutti i paesi del mondo. Non c'è dubbio: secondo gli esperti, il biodiesel è uno di quei mercati alternativi che crescerà con quote record ogni anno per ciascuno dei prossimi 10-15 anni. In Cina questo fenomeno è ancora maggiore.

Biodiesel e crescita economica in Cina - Binomio per aumenti record

L'economia cinese sta crescendo a ritmi record. Negli ultimi 13 anni il prodotto interno lordo è cresciuto ad un tasso che non conosce paragoni nelle economie occidentali, aumentando ogni anno di circa 11% composto. Questa crescita ha fatto si che i redditi disponibili per la popolazione siano passati da 3.496 RMB del 1994 agli oltre 10.000 RMB di oggi. I camion in circolazione, grandi utilizzatori di biodiesel, sono aumentati dai 6,8 milioni del 1994 ai quasi 20 milioni di oggi. Il numero di veicoli in circolazione è passato da 11,5 milioni del 2004 a oltre 60 milioni del 2007.

Petrolio? No grazie -Lo sviluppo record previsto dal Biodiesel in Cina

La Cina è un mercato enorme per il biodiesel. I numeri e i target sono esponenziali:

1) Obiettivo 4 milioni di tonnellate entro il 2010
2) Obiettivo 12 milioni di tonnellate entro il 2020, pari al 15% di tutti il carburante usato per trasporti terrestri
3) Forti incentivi governativi per sviluppare carburanti alternativi e più puliti per l'ambiente
4) Enorme progetto del governo cinese, con un piano per destinare ad area coltivabile per biodiesel una zona pari a 13 milioni di ettari, grande come tutta l'Inghilterra.

In sintesi: il biodiesel presenta nel mondo ampie potenzialità di crescita. Queste potenzialità sono ancora più forti in Cina e questo mercato si presenta come uno dei più interessanti per i nostri investimenti nei prossimi 3-5 anni. Diventare azionisti di società produttrici di biodiesel significa essere protagonisti di importanti cambiamenti nel settore energetico, per un ambiente più sano e supportati da incentivi e aiuti di governi ed organizzazioni internazionali.

La società di cui parliamo oggi è leader in Cina per la produzione di biodiesel. L'azienda nel 2007 ha prodotto oltre 200.000 tonnellate di biocarburante, mentre per quest'anno si stima di arrivare al raddoppio con oltre 400.000 tonnellate fino a dicembre, grazie anche ai nuovi impianti di produzione di Pechino, Shanghai, Hunan e Chongqing. Gli analisti sono semplicemente entusiasti delle potenzialità di sviluppo per questa azienda: il 9 luglio Piper Jaffray ha emesso un giudizio BUY sulla società, mentre tutti gli altri analisti, Oppenheimer, Ardour Capital e Soleil sono già da tempo concordi sulla stessa opinione BUY.

La società recentemente ha dichiarato: "Noi intendiamo mantenere la nostra posizione di leadership nell'industria del biodiesel in Cina e diventare il principale produttore di energie alternative nel paese".

la crescita della domanda di biodiesel negli Usa - una tendeza comune a tutti i paesi

Nonostante i forti sviluppi previsti il titolo è ancora nuovo per gli investitori. Gli utili per azione previsti per l'anno in corso sono pari a 0,99 dollari per azione, e dovrebbero salire già a 1,41 dollari per il prossimo anno, mentre si stima un tasso di crescita dei profitti di +20,46% per ciascuno dei prossimi 3-5 anni. Con questi livelli, sembra strano che il price earning tendenziale su stime 2009 sia pari a sole 8,89 volte gli utili, un livello che sicuramente si addice poco ad una società con crescite di questo tipo. Dal collocamento in borsa di pochi mesi fa, il prezzo è infatti solo di poco superiore e oggi ci troviamo davanti ad una superba growth story ancora disponibile a prezzi vicini a quelli di IPO. Un bel regalo, determinato dalla situazione attuale di debolezza dei mercati. Una volta che questa si stabilizzi, siamo certi che le potenzialità di salita per questa azienda saranno molto forti, in linea con il trend mondiale di crescita delle energie alternative. Abbiamo quindi oggi la possibilità di prendere il treno al volo su uno dei settori più interessanti del prossimo futuro a costi ridotti. Sulla base del PEG, indicatore che mostra la sottovalutazione di un titolo, si ottiene un target a 28,9 dollari, pari a +131% dai livelli attuali. Il titolo è STRONG BUY e va comperato oggi in apertura di mercato Usa. Comprare quindi sul Nyse il titolo.

"Se una società va bene, alla fine il titolo seguirà " Warren Buffet

Regola base: disciplina di investimento


Noi consideriamo lo stile "value classico" come un metodo disciplinato, conservativo e di buon senso. Investire "value" è a nostro avviso il modo migliore per approcciare il mercato nel lungo termine. (London Market Research Ltd)

Link: Leggi e stampa l'articolo completo